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大商所:推动衍生品市场“一全两通” 服务经济高质量发展

2019年12月03日 02:07来源:未知手机版

原标题:大商所:推动衍生品市场“一全两通” 服务经济高质量发展

11月30日,在中国(深圳)国际期货大会“服务实体经济与机构能力建设”分论坛上,大连商品交易所党委书记、理事长李正强表示,衍生品市场要破解“两大矛盾”,打造期货、期权和互换工具体系完整,期货与现货市场连通、境内与境外市场连通的“一全两通”新局面,通过高质量的衍生品市场更好地服务经济高质量发展。

衍生品市场发展面临挑战

经过30年发展,我国衍生品市场已经进入了多元开放的新发展阶段。在新时期,衍生品市场所面对的发展环境正在发生巨大变化。

“我们正处于世界大变局中,既有重大历史机遇,同时也面临严峻挑战。”李正强表示,随着美国等发达国家经济衰退风险上升和中国经济稳定增长,全球政治格局、经济格局、产业格局和经济治理格局发生巨大变化,我国需要解决如何构建国际贸易新秩序、如何有效参与全球经济治理等问题。大变局、大趋势下的风险和不确定性增加,为风险管理市场发展提供了重要契机。

同时,我国经济正从高速增长向高质量发展转变。高质量的经济发展离不经济运行平稳、结构完整均衡、价格反应灵敏等要素,也需要实体产业具有很强的风险管理能力。从金融供给侧结构性改革的角度来看,金融业应该为实体经济提供更多服务,除了解决资金融通问题外,还要为实体企业提供高效的风险管理服务,解决资金使用效率的问题。远期、期货、期权和互换等衍生品正是管理市场风险的重要工具。

对于人民币国际化而言,目前人民币在国际贸易结算支付、储备中的比例还比较低,人民币国际地位与我国GDP、我国经济对世界的贡献不相匹配。这需要以大宗商品人民币定价为基础,推动人民币国际计价、结算、储备,加快推进人民币国际化。

此外,人工智能、区块链、云计算等新兴科技的突飞猛进,为传统金融业态带来巨大冲击,未来可能推动交易方式变化。“对于新兴技术,我们仍处在跟随、模仿阶段,必须积极拥抱现代信息技术,利用新技术提高市场运行效率。”李正强说。

需要破解“两大矛盾”

虽然衍生品市场过去的发展和服务实体经济成效有目共睹,但是相对于我国实体经济发展需要、相对于国家战略推进,衍生品行业的服务能力、服务方式还面临很大挑战。

具体来看,当前衍生品市场存在两大主要矛盾:从外部看,主要是实体经济巨大的风险管理需求与衍生品市场的服务手段、服务方式、服务能力严重不足的矛盾。从内部看,主要是过去30年形成的适合单一封闭商品期货的工作思维、工作习惯、工作能力还不能够适应多元、开放发展新形势的矛盾。

“当前,我国衍生品市场发展还具有不充分、不平衡、不完善的特点。”李正强指出,“不充分”体现在很多大宗商品领域还没有上市衍生品工具。2018年,我国期货市场成交量30.1亿手,仅占全球的17.6%,期权成交量占比更是仅为0.1%。在大豆等已上市的品种上,我国大豆表观消费量是美国的2倍,但是美国大豆衍生品的成交量是我国的8倍。

“不平衡”体现在:一方面商品期权市场发展滞后于期货市场,目前国内仅有6个商品期权品种,期货与期权市场规模和发展程度“不平衡”。另一方面,我国衍生品市场存在“自然人客户多,产业企业、金融机构等法人客户少;贸易商多,生产商少;境内客户参与多,境外客户参与少”的“不平衡”局面。

与国内其他金融行业相比,我国衍生品市场同样处于尴尬地位。2019年6月,我国期货从业人员数量约3.1万,同期证券、银行、基金从业人员分别为33.4万、417万和24.5万,从业人员较少、期货公司整体实力不强的问题依然突出。此外,行业发展外部环境还需要进一步优化,一些产业企业不敢、不想也不会参与衍生品市场,不仅不利于衍生品市场发展,也使相关产业在价格风险中处于被动。

构建“一全两通”

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